赵爱玲
党的二十大报告提出，“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力”，“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业”。这对于国资国企改革提出了新的要求，也赋予国资国企新的使命和任务。
当前，国有资本运营试点转入持续深化改革阶段。在3月22日举办的“新定位 新模式 新机遇——毕马威《深化国资国企改革》系列”报告发布会上，毕马威中国副主席江立勤在致辞中称，近期一些新的政策趋势表明，未来央企国企将进一步聚焦主责主业、发展实体经济，提高有效投资质量，提振全社会经济发展信心。打造国有资本投资公司是国资国企新模式崛起的代表性方向。
2013年，十八届三中全会首次提出了国有资本投资公司、运营公司（ 即“两类公司” ）的概念。2014年7月，国有资本投资公司央企试点启动，2016年7月和2018年12月，第二批、第三批改革试点工作陆续展开。2022年6月，五家国有资本投资公司（ 中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材 ）试点正式转为国有资本投资公司，其他央企继续深化国有资本投资公司試点任务，并对国有资本投资公司试点企业进行了调整优化。
“这标志着在历经近十年的探索后，国有资本投资公司改革取得突破性进展，完成阶段性任务。”毕马威首席经济学家康勇称。
2023年2月，国资委领导在媒体发表署名文章，提出“持续完善以管资本为主的国资监管体制”，“适时组建新的国有资本投资运营公司”。这也昭示着国有资本投资公司将成为国资监管向“管资本”转化的重要阵地与实践，国有资本授权经营体制的持续深化落地将成为“十四五”中后期国资改革的核心任务。
康勇称，国有资本投资公司模式将成为本阶段国有企业改革发展的目标和模板，一些具备条件的国企将改组成为国有资本投资公司，其他国企虽然改组条件不具备，也将借鉴国有资本投资公司在资本管理、体制机制和运营体系等方面的经验，持续深化国资国企改革进程。
康勇表示，国有资本投资公司是在中国现代化发展进程中进行的一项体制创新和自我革新，尽管有五家央企成功在前，但从央企到众多地方国企，仍然在持续探索符合切身实际的国有资本投资公司的发展模式。在这个过程中，在面临新形势新要求的背景下，最需要进行深入思考和规划的就是国有资本投资公司与产业经济的结合、自身体制机制的优化革新以及以投资为引领的跨越式发展路径。
如何促进国有资本更好流动？如何打通优化国有资本配置的难点堵点，提高企业资产运营效率？
今年两会上，中国国新党委书记、董事长周渝波称，目前，国有经济布局结构调整优化取得明显进展，但影响国有资本配置的一些突出矛盾需要重视解决。一是实体产业周期性波动与金融机构安全性要求的矛盾。二是实体企业聚焦主责主业与创新资源融通融合的矛盾。三是国有资本保值增值与科技创新投资风险的矛盾。四是国有企业负责人的任期制考核与产业培育长期性的矛盾。
为健全完善国有资本优化配置，周渝波建议，以四个机制为抓手，分别是“产融结合”机制、跨界创新合作机制、科技创新投资容错机制和国有企业负责人经营业绩考核机制。重视发挥国有资本投资运营公司的国有资本带动优势，推动完善“产融结合”机制，形成更加畅通的实体产业和资本市场结合部和连接点，吸引更多社会资本、创新资源参与科技创新、产业培育，实现各类资本的信用转换、期限转换，促进提升资本要素在实体产业的配置效率。此外，他建议制定递延式考核机制、阶段性专项考核目标和特殊的任期制安排，以此激励国有企业负责人更好把握需要国有资本长期投入的项目。
周渝波表示，2023年中国国新将进一步牢牢扎根实体经济，聚焦产业央企，努力引导更多资本支持实现高水平科技自立自强，通过在一级市场、二级市场的专业运作，推动国有资本在更大范围“活起来”“动起来”“强起来”。
毕马威中国国资国企改革发展中心全国负责合伙人、国有资本投资运营公司咨询服务负责人乔漠称，国有资本投资公司改革体现了国家的高瞻远瞩，目前国有资本投资公司的内涵与定位更加明晰，“管好资本布局、规范资本运作、提高资本回报、维护资本安全”的责任在未来也将更加具象。
乔漠认为，国企改革进程中，打造中国特色现代化国有企业治理能力与价值管理能力是全面贯彻二十大精神、推动中国式国企改革、加快建设世界一流企业的题中要义和关键之举；
在治理方面，兼具“世界一流”和“中国特色”的核心特征；
在价值管理方面，聚焦资产组合价值最优化，在快速变化的全球政策与市场环境下，制定兼具灵活与稳健双重属性的应对策略。
如何打造新型一流国有资本投资公司？针对国有资本投资公司未来的发展方向和模式创新需求，毕马威团队认为，新型一流国有资本投资公司应以国家发展为核心目标，以产业带动资本为核心举措，在夯实基础设施建设、公共保障服务和产业引导三大核心功能外，国有资本投资公司将通过培育新业务、完善产业链、产融结合、构建资本运作循环等多样化手段，承担国有资本布局和结构优化的功能，践行产业战略，为经济发展的增量贡献动能。
康勇称，未来中国企业将关注建立现代化产业体系，推进制造业高端化、智能化、绿色化。因此，他表示，国有资本投资公司应充分发挥产业引领作用，有效推动核心要素的获取、整合与创新，通过数智顶层设计、数智赋能场景、数智典型应用、数据资产要素、数智管理组织、数智支撑平台六大核心要素，分阶段构建“要素——产业——价值”体系。
在组织与管控方面，康勇提出，国有资本投资公司在明确功能与产业引领战略的基础上，以专业化整合为目标，以“国资监管+法人治理+内部运营”为视角，通过产业生态与资本运营高效职能的总部打造与分类管控下的精细化授权，实现国有资本投资平台“管好资本”的有力支撑和平稳过渡。
投资管理与实施方面，乔漠提出，“管资本”就是要“投得出去”也要“投得有效果”。国有资本投资公司通过投资实现产业整合与国资功能是其最核心的定位，因此需要重新审视产业投资体系是否完善，投资项目的投前评估与决策是否到位、投中的交易管理是否具有专业性和严谨性，而投后的价值保护与提升又是否落到实处。因此，重构或优化投资管理制度与评价标准，促进科学决策和有效风险防控，是国有资本投资公司通过投资参与产业市场化整合的重要依托。
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